Polizze Unit-Linked: un bivio tra assicurazione e investimento
Le polizze Unit-Linked rappresentano da anni una soluzione di investimento molto diffusa in Italia, grazie alla loro natura ibrida che combina una componente assicurativa sulla vita con una performance legata all’andamento di fondi interni o esterni. Tuttavia, questa doppia anima ha spesso generato incertezze normative: si tratta di un prodotto assicurativo o di uno strumento finanziario? Una recente e fondamentale ordinanza della Corte di Cassazione (n. 26079 del 24 settembre 2025) ha tracciato una linea netta, stabilendo un principio chiave a tutela dei risparmiatori.
La Sentenza della Cassazione: Prevale la Natura Finanziaria
Il cuore della decisione della Suprema Corte è inequivocabile: quando in una polizza Unit-Linked la componente finanziaria e il rischio di performance sono predominanti rispetto alla copertura demografica (il rischio morte), il prodotto deve essere qualificato e trattato come uno strumento finanziario. Di conseguenza, ad esso si applicano le stringenti normative previste dal Testo Unico della Finanza (TUF).
Questo principio, definito dalla Corte come “centralità della qualificazione finanziaria del prodotto”, rende irrilevante il canale attraverso cui la polizza viene distribuita. Che sia un consulente finanziario o un intermediario assicurativo a proporla, se la polizza ha una chiara vocazione all’investimento, devono essere rispettati tutti gli obblighi informativi e di adeguatezza tipici del mondo finanziario.
Cosa Cambia Concretamente per l’Investitore?
Questa sentenza non è un mero tecnicismo legale, ma si traduce in tutele concrete e rafforzate per chi sottoscrive una polizza Unit-Linked. L’applicazione della disciplina del TUF impone all’intermediario obblighi precisi:
- Massima Trasparenza: L’investitore ha diritto a ricevere un’informativa precontrattuale chiara, completa e non fuorviante sui rischi, i costi e le caratteristiche del prodotto (come il KID – Key Information Document).
- Valutazione di Adeguatezza: L’intermediario è tenuto a profilare il cliente per valutare le sue conoscenze, la sua esperienza, la sua situazione finanziaria e la sua propensione al rischio, per poi verificare che il prodotto offerto sia adeguato al suo profilo.
- Obblighi Informativi Continui: Il cliente deve essere tenuto aggiornato sull’andamento del suo investimento e su eventuali cambiamenti significativi.
- Maggiori Tutele Legali: In caso di contenzioso, l’investitore può avvalersi di un apparato normativo più solido e protettivo, pensato specificamente per regolare i servizi di investimento.
Il Nostro Impegno: Chiarezza e Sicurezza
Questa evoluzione giurisprudenziale conferma un principio che da sempre guida il nostro operato: la trasparenza è il pilastro di un rapporto di fiducia. Considerare le polizze Unit-Linked per quello che sono, ovvero strumenti di investimento complessi, significa garantire ai nostri clienti la massima consapevolezza e le più adeguate tutele. La chiarezza normativa non è un ostacolo, ma un’opportunità per costruire percorsi di investimento e protezione più solidi, consapevoli e allineati alle reali esigenze di ogni risparmiatore.